【重要资讯】
　　1.当地时间25日，美国总统特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。特朗普称，本次与欧盟就关税问题的谈话“非常愉快”。
　　2.当地时间5月25日下午，国务院总理李强在雅加达出席在印度尼西亚中资企业座谈会。国家能源集团、华为公司、上汽集团、新希望集团、青山控股集团、TCL科技集团等企业参加。
　　3.山西临汾乡宁焦煤集团部分主焦煤及瘦煤价格下调80元/吨，其中，低硫主焦煤（A10 S0.4 G80）下调80元/吨至现汇价1150元/吨，低硫瘦煤（A10.5 S0.7 G70）下调80元/吨至现汇价1090元，低硫瘦煤（A10 S0.5 G65）下调80元/吨现汇价1025元，低硫瘦煤（A10 S0.3 G35）下调80元/吨至现汇价950元，高硫主焦煤（A12 S3.2 G75）下调80元/吨至现汇价730元/吨，另有40-60元/吨的量价优惠政策，自2025年5月26日起执行。
　　4.焦炭开启第二轮提降，唐山、邢台、天津、石家庄地区主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年5月28日零时起执行。
　　锰硅：
　　【市场逻辑】
　　锰矿发运扰动下跌节奏，硅锰供应端持续收缩，但压力主要来自需求端，目前仍是供需宽松状态，且随着后期铁水产量继续回落，供应的压力也会进一步增大。成本方面，港口贸易商挺价，锰矿价格暂未进一步下跌，但近期南非矿发运大幅增加，带动全球发运回升，且South32发运恢复，随着后期到港量增加，锰矿价格压力仍在。南非批准的《关键矿产与金属战略》中包括锰矿，关注南非锰矿发运情况。
　　【交易策略】
　　硅锰需求压力仍在，目前港口价格暂稳，但后期到港增加对锰矿压力加大，锰硅以逢高空操作为主，期权方面可尝试卖出虚值看跌期权，留出部分安全区间。下方关注5600-5620元/吨支撑，上方关注压力区间5980-6000元/吨压力。
　　硅铁：
　　【市场逻辑】
　　硅铁走势在黑色中较强，表现相对抗跌，但基本面上，硅铁仍维持供需宽松状态。硅铁需求端确定性弱势，虽钢厂利润尚可，成材表观需求保持韧性，但铁水产量边际走弱，对硅铁需求预期进一步下行。在供应端，硅铁供应减量明显，导致工厂库存延续去化态势，但整体库存仍处于历史高位。硅铁价格可能进一步走弱跌破成本支撑，但从长期看这种现象不具备持续性，下跌空间或相对有限。
　　【交易策略】
　　硅铁需求边际走弱，虽硅铁价格接近成本，但目前仍是空头趋势有跌破成本可能，短期以逢高空为主，下方关注5300-5320元/吨附近支撑位，上方关注5600-5620元/吨附近压力位。