市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.1%，报3037元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.86%，报3530元/吨。
　　原油价格维持震荡态势，短期多空因素交织，趋势暂不明朗，中期则面临平衡表转为过剩的压力。
　　就燃料油自身基本面而言，短期市场矛盾有限，高低硫市场结构整体偏强运行。其中，5月份地中海ECA生效后，虽然低硫燃料油需求被部分替代，但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实际强于此前预期，套利船货量的收紧也对亚洲市场形成支撑。但中期来看，低硫燃料油依然面临需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾。高硫燃料油方面，裂解价差、月差、现货贴水再度走强，随着夏季临近，中东等地发电厂需求增量开始兑现。沙特、埃及等国家燃料油采购显著增加，但随着欧佩克加速增产、埃及增加LNG进口，燃料油在发电终端的替代需求可能会相应减少，不宜对季节性之外的增量做过高预期。
　　策略
　　高硫方面：震荡
　　低硫方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会，前期正套头寸可逢高止盈
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、船燃需求不及预期