市场分析
　　硅锰方面：本周供给端的扰动加剧，虽然近日南非锰矿供给端存在一定扰动因素，但澳大利亚South32后续锰矿供给将陆续恢复供给，市场预期港口锰矿库存低位情况将有所缓解。截至周五收盘，主力合约收于5718元/吨，周环比下跌140元/吨。现货方面，工厂报价较少，观望情绪较浓，6517北方市场价格5650-5750元/吨，南方市场价格5650-5750元/吨。
　　供需与逻辑：供应端，据Mysteel最新调研数据显示：全国187家独立硅锰企业样本显示综合开工率34.18%，周环比增0.58%；日均产量2.36万吨，周环比增350吨。需求端，本周五大材硅锰需求为12.66万吨，环比上周增0.76%。整体来看，受到行业利润影响，硅锰产量维持相对低位，整体处于历年低位水平。铁水产量保持高位，硅锰需求存在韧性。硅锰厂家库存和注册仓单处于高位压制硅锰价格，然而考虑锰矿港口库存处于低位，锰矿价格持续回落对于发运已经形成拖累，其对合金成本起到支撑，后期关注锰矿供给端情况。
　　硅铁方面：黑色商品整体氛围偏弱，市场情绪谨慎，供应端有所减量，铁水产量高位且韧性优在，本周硅铁呈现震荡偏弱走势。截至周五收盘，主力合约收于5512元/吨，周环比下跌204元/吨。现货方面，现货市场观望情绪浓厚，市场按需采购为主。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5300-5400元/吨，75硅铁价格报5900-5950元/吨。供需与逻辑：供应端，据Mysteel数据显示：本周硅铁企业开工率30.42%，周环比降0.8%，日均产量8.89万吨，周环比降5%。需求端，周度五大材硅铁需求为2.07万吨，环比上周增1.66%。下游采购较为谨慎，钢厂多以刚需补库为主，投机情绪淡薄。整体来看，企业亏损背景下，硅铁产量保持中低位，高铁水维持硅铁需求韧性，厂家库存持续去化，下游企业库存维持低位，硅铁产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，后续关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　风险
　　锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。