>> 东吴证券-原油月报：美国关税政策缓和，EIA、IEA上调2025年全球原油需求预期-250526
| 上传日期： |
2025/5/26 |
大小： |
2016KB |
| 格式： |
pdf 共42页 |
来源： |
东吴证券 |
| 评级： |
-- |
作者： |
陈淑娴 |
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【原油库存板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+70、+41、-122万桶/日，较2025年4月预测分别-10、-5、+10万桶/日，三大机构预测2025年库存变化平均为-4万桶/日，较上月预测均值持平。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年原油供给量分别为10460、10412、10378万桶/日，较2024年原油供给分别+160、+137、+142万桶/日，IEA、EIA、OPEC相较2025年4月预测量分别+30、+2、+10万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC预测2025年原油需求量分别为10390、10372、10500万桶/日，较2024年原油需求分别+70、+98、+125万桶/日，IEA、EIA、OPEC相较2025年4月预测量分别+40、+7、-5万桶/日。
【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/ 0857.HK ）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。
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