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>> 东吴证券-原油周报:受地缘因素影响,国际油价高位震荡-250525
上传日期:   2025/5/25 大小:   3426KB
格式:   pdf  共56页 来源:   东吴证券
评级:   -- 作者:   陈淑娴
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【美国原油】 
  1)原油价格:本周Brent/WTI原油期货周均价分别65.0/61.8美元/桶,较上周分别-0.5/-0.8美元/桶。
   2)原油库存:美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.4/4.0/0.2亿桶,环比+217/+133/+84/-46万桶。
   3)原油产量:美国原油产量为1339万桶/天,环比+1万桶/天。美国活跃原油钻机本周465台,环比-8台。美国活跃压裂车队本周186部,环比-7部。
   4)原油需求:美国炼厂原油加工量为1649万桶/天,环比+9万桶/天;美国炼厂原油开工率为90.7%,环比+0.5pct。
   5)原油进出口量:美国原油进口量、出口量、净进口量为609/351/258万桶/天,环比+25/+14/+11万桶/天。
   【美国成品油】
  1)成品油价格和价差:美国汽油、柴油、航煤周均价分别90/89/89美元/桶,环比-0.2/-0.9/-5.1美元/桶;与原油价差分别25/24/23美元/桶,环比0.0/-0.7/-4.9美元/桶。
   2)成品油库存:美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.3/1.0/0.4亿桶,环比+82/+58/+46万桶。
   3)成品油产量:美国汽油、柴油、航空煤油产量分别956/471/188万桶/天,环比+18/+13/-2万桶/天。
   4)成品油需求:美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别864/341/165万桶/天,环比-15/-37/+13万桶/天。
   5)成品油进出口:①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别15/98/84万桶/天,环比-27/+5/+32万桶/天。②美国柴油进口量、出口量、净出口量分别14/136/122万桶/天,环比-4/-8/-4万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净出口量分别5/21/16万桶/天,环比-9/-7/+2万桶/天。
  【相关上市公司】推荐:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK )、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/ 0386.HK )、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.SH);建议关注:石化油服/中石化油服(600871.SH/1033.HK)、中油工程(600339.SH)、石化机械(000852.SZ)。
   【风险提示】1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。3)新能源加大替代传统石油需求的风险。4)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。6)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7)全球2050净零排放政策调整的风险
 
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