【后市展望】黄金中长期上涨的驱动去美元化背景下未有改变，全球央行和金融机构持续购金的需求对金价仍有支撑。美联储重新衡量就业和通胀的平衡对降息态度仍较谨慎，美国财政刺激政策仍需时间落地，未来一段时间美国宏观经济数据弱化可能对市场的影响增加。在弱美元的趋势中，各国和美国贸易谈判进展反复扰动金融市场，多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强，金价仍有支撑，但美国信用评级下调且美国日本国债流动风险在6月可能导致市场出现较大波动。短期一方面美国经济仍有韧性且中美贸易冲突缓和，美股风险偏好修复，黄金形成“双顶”形态在前高位置面临阻力，但临近6月美债到期在美国信用评级下调的情况下关税等宏观消息扰动使市场波动增加，金价在3300美元（775元）上方期间可能冲击3400美元（800元）的更高位置。
　　【宏观经济面】近期美国就业数据相对平稳，通胀持续回落消费疲软但暂时未反映关税带来的影响，随着关税影响缓和，总统特朗普中东之行获得较好成果提振经济预期，领先数据反映二季度经济活动有所改善，后期需关注财政刺激和减税法案的进展，在美联储降息预期有所后延情况下预期到下半年贸易摩擦对经济影响将更加显著。
　　【美联储货币政策】美联储宣布利率决议再次暂停降息且全体FOMC投票委员都支持本次的决议，最新声明表示强调关税对就业和通胀带来的风险。主席鲍威尔在最新的讲话中明确表示正在重新评估货币政策框架的“关键部分”，包括通胀目标和就业“缺口”的处理方式，他指出“供应冲击”将“更频繁且可能更持久”，并承认“长期低利率”时代可能已经结束；近期官员讲话对年内降息保持谨慎，也有官员明确如果特朗普政府的关税政策稳定在10%左右，美联储有望在今年下半年降息，在美联储对降息保持谨慎情况下市场对启动时点推迟至9月后，仅降50个BP。
　　【资金面】本周受到美债和日债下跌等风险影响，美股等风险偏好降低资金重新流入金银ETF基金。