总结
　　供给端:智利Arauco公司公布2025年5月份木浆外盘:针叶浆银星740美元/吨，下降30美元/吨;阔叶浆明星5、6月没有数量供应，预计7月部分恢复供应。本色浆金星620美元/吨，下降30美元/吨。
　　需求端:文化用纸和白卡纸厂商发布涨价函，落实情况待定;成品纸产量维持稳定。
　　库存端:截止2025年5月22日，中国纸浆主流港口样本库存量:215.7万吨，较上期去库4.1万吨，环比下降1.9%，库存量在本周期呈现去库的走势。
　　策略:当前宏观利好暂未反映到成品纸需求，建议观望。