【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2509价格在14530-15115元/吨之间运行，上周期货价格震荡回落，总体小幅下跌。
　　截至2025年5月23日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约RU2509报收14535元/吨，当周下跌370点，跌幅2.48%。
　　【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格震荡回落，总体小幅下跌。
　　展望后市，从消息面看，5月21日，欧盟对中国轮胎启动反倾销调查，利空橡胶。从基本面来看，供给方面，天气扰动主产区割胶工作，成本端存在支撑。天然橡胶进口增加明显。需求方面，上周轮胎企业开工率均微幅回落。成品库存持续累库，处于历史高位。终端车市方面，4月汽车产销量均同比小幅增长，环比小幅下降；重卡销量同比好转，累计销量同比微降。以旧换新政策继续推进，提振消费。汽车和轮胎出口均小幅增长。库存方面，上周上期所库存持续小幅回落；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均小幅回落。
　　综上所述，欧盟对中国轮胎启动反倾销调查，同时供给存在支撑，终端需求尚可，库存小幅回落的情况下，胶价总体延续弱势，预计盘面短期或将维持震荡偏弱运行。
　　后续重点关注宏观面和政策面的影响、主产区天气变化情况、国内外主产区割胶情况、橡胶进口情况、需求变化情况和库存变化情况。
　　【操作策略】
　　预计天然橡胶期货主力合约本周或将维持震荡偏弱运行。
　　操作上，建议暂时保持观望，激进投资者可考虑逢低轻仓试多，关注下方14000整数关口附近的支撑。