宏观面，美国经济数据好于预期，市场预期持续修正。美联储多位官员仍表示当前经济的不确定性较强，对就业市场表现担忧。部分官员称，若关税政策能够稳定，美联储有望在下半年开启降息。
　　基本面：印尼镍矿内贸价格维持高升水，菲律宾部分6月成交价环比持平，成本支撑尤在。需求端尚未兑现抢出口预期，不锈钢库存自贸易协定达成后小幅累库，下游采买热度并不高。硫酸镍市场维持平稳，新能源消费增速平平，基本面无明显改善。但库存有所去化，关注后期边际变量。
　　后期来看：宏观与基本面均无提涨预期，成本下方支撑较强，技术面或有反弹。宏观上，本周即将公布美国通胀数据，市场预期环比持续降温，美联储降息预期或有扰动。但当前镍价对宏观敏感度较低，或对镍价影响有限。基本面上，不锈钢去库进度曲折，或持续压制镍铁价格。新能源市场增速逐渐放缓，硫酸镍整体或仍延续冷清，需求端暂无提涨预期。供给端在出口利润驱动下维持高位，基本面弱势格局不改。但周五镍价触及阶段性低位，成本下方夯实，价格存技术修正预期。