核心观点及策略
　　基本面方面：上游锂盐供给持续收缩，但整体规模不大，港口资源仍较为充裕，供应端暂无忧虑。市场预计6月正极排产进一步扩张，但实际落地存疑，市场并未充分交易需求端的增量预期。现货市场延续低迷，下游备货意愿较差，维持刚需采买。
　　成本方面：报告期内，百川口径下的锂辉石及锂云母价格均有不同幅度的下跌。
　　盘面上，5月20日，发改委发文严厉整治恶性内卷，实现产业良性竞争。5月21日，受价格下跌扰动，江西锂盐厂再传停产检修信息。此外，市场担心江西环保事件对供给有所扰动。在上述事件影响下，锂价在5月20日探底后出现大批空头止盈推高的行情。但随着忧虑情绪减弱，周五收回前期大部分上涨。
　　后期观点：储能抢出口预期尚未兑现，动力端增速放缓。虽然市场预期6月正极排产扩张，5月已有预排产调降，6月的增量预期能否落地依然存疑。从库存角度看，锂价下跌后，百川口径下的锂盐库存去库节奏并不流畅。表明供给端的降产并未有效带动库存回落，侧面印证需求端的疲软，基本面缺乏提振价格的因素。技术上，周五主力合约收盘跌破5日均线支撑，10线上方压力位凸显。盘中整体回归增仓跌价组合，且成交量收缩，多头抵抗并不强烈。空头止盈后或有二次压价的可能，锂价仍有破位预期。