报告导读：
　　1、【南华商品指数】
　　本周（2025/5/19 – 2025/5/23）南华商品指数震荡向下，指数下跌约0.5%。
　　2、【截面策略】
　　截面策略类因子中，等权组合多空收益为-0.72%（2倍杠杆），展期收益因子、长周期反转因子、持仓变化因子和波动因子呈现正收益，流动性因子、趋势突破因子、量价相关性因子和动量因子呈现负收益。
　　3、【跨品种套利策略】
　　跨品种套利策略中，螺矿比套利策略和套利组合策略均呈现正收益，收益率分别为0.21%和0.19%（1倍杠杆）。
　　4、【股指时序策略】
　　股指多因子策略中，等权组合的多空收益为-0.14%。持仓因子呈现负收益，基差因子呈现负收益，遗传动量因子呈现负收益，遗传波动因子呈现负收益，时间因子呈现负收益。