锌：过剩或逐步兑现，价格承压
　　强弱分析：偏弱，价格区间：21500-22500元/吨
　　矿山供应边际增加的逻辑逐步兑现，炼厂及港口锌精矿库存处在相对充裕的位置，叠加目前炼厂加白银及硫酸的利润约800元/吨，5月部分炼厂检修结束后启动复产的概率较强。锌供应压力增加后，过剩逻辑或将显性化。
　　◆消费端过渡至传统淡季，下游补库空间较为有限。中美关税谈判缓和之后，抢出口订单依然存在，但是部分订单强度已经不及前几轮抢出口，提振程度较为有限。终端订单逐步走弱，下游压铸锌等板块生产节奏放缓，对于现货的采购空间有限，刚需采购为主，周内现货成交偏弱。下周临近端午，部分企业存在放假计划，预计开工率小幅回落。
　　◆锌矿供应增量传导至冶炼端供应压力增加的逻辑依然适用，炼厂检修结束增量，而需求端步入淡季，对价格的支撑力度有限，持有空头的盈亏比较为可观。期限价差上，近端合约价差亦存在收敛压力，lending可持有。内外锌价来看，内外正套可继续持有