发改委：力争6月底前下达完毕“两重”建设项目清单。国家发展改革委5月份新闻发布会表示，突出“两重”项目的战略性、前瞻性、全局性，统筹“硬投资”和“软建设”，力争6月底前下达完毕今年全部“两重”建设项目清单，高标准抓好组织实施，同时持续推进“软建设”措施，完善投入机制、提高投入效率，确保“两重”建设各项任务干一件、成一件。同时，截至目前“十四五”规划102项重大工程所涉及的5000多个具体项目，已完成规划目标任务的99%。
　　“一带一路”国际合作高峰论坛咨询委员会举行2025年会议。“一带一路”国际合作高峰论坛咨询委员会于2018年成立，为“一带一路”和高峰论坛提供智力支持。此次会议在浙江省宁波市举行，围绕“高质量共建‘一带一路’，建设开放包容、互联互通、共同发展的世界”主题，就“一带一路”国际合作、贸易投资自由化便利化、数字经济和人工智能合作等议题进行了深入讨论。（历次会议：第二次会议：2019年12月21日-22日，2021年会议：2021年12月17日，第五次会议：2023年7月12日，2025年会议：2025年5月15日）
　　4月单月基建投资（不含电力）同比+5.80%（3月单月为+5.94%）。2025年1-4月，全国水泥产量4.95亿吨，同降2.8%。4月单月水泥产量1.65亿吨，同降5.3%。本月（2025/5/1-2025/5/23）新增地方政府专项债发行金额2852.08亿元，月环比增加78.21%。本年累计新增地方政府专项债发行金额14755.93亿元，相比2024年同期增加62.57%，相比2023年同期减少16.32%。下周（2025/5/26-2025/5/30）计划新增地方政府专项债发行金额1579.66亿元，周环比增加46.86%。企业订单来看，2025年1-4月，中国核建新签合同575.60亿元，同比+10.80%；中国建筑新签建筑合同14247亿元，同比+3.70%；中国电建新签3864.90亿元，同比-4.90%；中国化学新签1230.17亿元，同比-18.43%；中国中冶新签3084.0亿元，同比-24.9%。
　　行情回顾总结：本周（2025.05.19-2025.05.23）建筑指数下跌1.13%，建材指数下跌0.91%，同期上证指数下跌0.57%；2025年初至今，建筑指数累计下跌4.36%，在29个行业中位居23/29，建材指数累计下跌0.54%，在29个行业中位居18/29，同期上证指数下跌0.10%。
　　投资建议：公募改革出台，对于低配的建筑建材板块值得关注，尤其权重个股；叠加美关税升级背景下，我们看好今年实物工作量超预期。个股层面：沪深300低配股，关注中国化学、中国建筑、中国交建、四川路桥、推荐海螺水泥等；高股息海外工程，关注中材国际、中钢国际；内需顺周期弹性标的，关注鸿路钢构、东华科技等。
　　风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。