【核心矛盾】
　　今日主力合约增仓335手，收盘于777.5元/m3，下跌-0.13%，成交活跃度一般。山东江苏两地不同规格的现货价格保持稳定，但相比上周报价，普遍下跌。期限结构上,Contango结构跟上周相比斜率有所平缓。7-9价差为-14。
　　2025年4月房屋新开工面积累计同比为- 23.8%，中国针叶原木总进口量为218.5万方，同比减少14.1%，同比降幅相比上月扩大，环比下降5.7%。4、5月因外商发运利润下滑，合同签单量有所下降，到港量减少将在6月有所体现。港口库存为341万m3，环差为-2万m3，同比下滑3.4%。港口日均出库量为6.14万m3，环差为-0.01万m3。预计6-7月份为供需两弱的格局。日照地区木方与原木价差趋势性走扩，下游利润上浮。目前几乎所有规格的木材折算后的基差都为正，但对于尺差的偏离度市场尚有一定争议。关注后续供给减量的现货反馈，以及后续交割博弈。预计盘面震荡偏弱。
　　【利多解读】
　　1）因进口持续亏损，贸易商有联合挺价的意愿。关注后续到港量减少的现货反馈。
　　2）宏观政策发力
　　【利空解读】
　　1）需求弱势超预期，走货偏慢
　　2）后续发运量回暖