【行情回顾】
　　周二贵金属价格明显上涨，周边美指回落，10Y美债收益率走高，美股微跌欧股上涨。据媒体报道，美国情报部门发现，以色列正准备袭击伊朗，推升周三亚盘早盘时段伦敦金一度升破3300关口，原油亦大涨。最终黄金2506合约收报3292.6美元/盎司，+1.83%；美白银2507合约收报于33.26美元/盎司，+2.32%。SHFE黄金2508主力合约收报754.38元/克，+0.48%；SHFE白银2506合约收8074元/千克，-0.21%。
　　【降息预期与基金持仓】
　　据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为94.7%，降息25个基点的概率为5.3%；美联储7月维持利率不变的概率为70.3%，累计降息25个基点的概率为28.4%，累计降息50个基点的概率为1.4%；美联储9月维持利率不变的概率31.3%，累计降息25个基点的概率为51.6%，累计降息50个基点的概率为16.3%，累计降息75个基点的概率为0.8%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日增0.57吨至921.6吨；iShares白银ETF持仓增加65.05吨至14054.9吨。库存方面，SHFE银库存日增27.8吨至929.2吨；截止5月16日当周的SGX白银库存周减91.8吨至1482.5吨。
　　【本周关注】
　　美联储二、三号人物等高官齐给降息泼冷水，暗示利率可能维持到至少9月。目前美国与欧盟、日本和韩国等主要盟友各方之间分歧很深，政治因素复杂，因此贸易关税下的避险需求仍将反复出现。本周数据总体清淡，适当关注美国标普PMI数据。事件方面，周五02:00，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在货币政策实施研讨会上发表主旨演讲。另外，周内关注至5月22日的G7财长和央行行长会议举行。
　　【南华观点】
　　中长线或偏多，短线仍处于高位震荡，伦敦金阻力3300，强阻力3440-3500区域；支撑分布密集，分别在3200，3150，3100，强支撑于2950-3000区域；伦敦银支撑31.6-32区域，阻力33.3，33.7，如突破可看高至34，34.5。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维持震荡为主。