【核心矛盾】
　　日内盘面整体偏弱震荡。目前市场走势基本面逻辑逐渐凸显，镍矿方面供应有增量预期，菲律宾雨季影响逐步减弱，底部有所松动。镍铁价格止跌回调，后续或带来一定支撑。新能源链路短期或呈现供需双弱局面。宏观层面着重关注后续关税政策走势带来的影响。
　　【利多解读】
　　中美贸易达成关税协议
　　菲律宾政府拟于2025年6月禁止镍矿出口
　　4.26日印尼新版资源税落地，整体成本线上移
　　美国CPI数据不及预期，降息预期有所增加
　　【利空解读】
　　菲律宾雨季尾声，矿端供应逐步增加
　　MHP硫酸镍链路支撑有所松动
　　不锈钢行业负反馈延续，镍铁端成本支撑持续下移
　　不锈钢库存持续处于高位，需求无明显起色