基本面分析
　　国际市场：据欧盟委员会，截至5月18日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为251万吨，而去年同期为308万吨。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收涨。截至2025年5月16日（第20周），全国重点地区棕榈油商业库存35.97万吨，环比上周增加2.24万吨，增幅6.64%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。产地报价有所下降，进口利润倒挂有所缩小，今日存在棕榈油买船。现货市场变化不大，基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。从基本面上看，棕榈油仍缺乏明显的利多驱动，增产累库的预期下使得基本面或将边际走弱，短期窄幅震荡，可考虑择机寻找逢高试空机会。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量190.55万吨，开机率为53.56%，较前一周有所增加。截至2025年5月16日，全国重点地区豆油商业库存65.63万吨，环比上周增加0.19万吨，增幅0.29%，处于历史同期较为中性略偏低水平，基差有所下降。国内通关问题逐渐解决，钢联预计5月国内大豆压榨预估为831.2万吨，豆油也将逐步累库，后期基差或将走弱。目前市场仍关注美国生柴的落地情况，将对盘面造成较大影响。基本面上，美豆逐渐播种，后期关注产地天气和播种进度。短期盘面维持震荡运行，持有YP09做扩可考虑部分止盈部分持有。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.5万吨，开机率17.32%，较前一周明显下滑。截至2025年5月2日，沿海菜油库存83.55万吨，环比上周增加2.15万吨，仍处于历史同期高位。欧洲菜油FOB报价在1050美元以下，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1100附近。现货市场购销清淡，国内菜油基差有持稳运行。短期政策端扰动较多，单边维持大区间震荡，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。