【市场回顾】
　　1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2270（+5/+0.22%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2020元/吨，北线报价2030元/吨。关中地区报价2120元/吨，榆林地区报价2010元/吨，山西地区报价2100元/吨，河南地区报价2180元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2270元/吨，鲁北报价2270元/吨，河北地区报价2200元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2290元/吨，云贵报价2280元/吨。港口，太仓市场报价2310元/吨，宁波报价2380元/吨，广州报价2330元/吨。
　　【重要资讯】
　　截至2025年5月21日，甲醇港口库存总量在49.04万吨，较上一期数据增加0.65万吨。其中，华东地区累库，库存增加0.30万吨；华南地区累库，库存增加0.35万吨。
　　【逻辑分析】
　　供应端，当前西北煤炭主产地煤矿开工率有所回升，但需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格持续下跌，煤制甲醇利润在600元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，国际甲醇装置开工率高位下滑，美金价格小幅下跌，进口顺挂缩小，伊朗部分装置短停，非伊开工稳定，欧美价格分化，内外逆差修复，东南亚转口窗口关闭，伊朗5月已装63万吨，伊朗招标陆续成交，部分非伊改港中国，6月进口预期135-140。需求端，传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率低位徘徊，兴兴69万吨/年MTO装置负荷不满；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车，计划为期45天左右；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置重启负荷不满。库存方面，进口陆续恢复，需求刚性，进口顺挂，港口库存触底，基差盘整；内地企业库存开始攀升。综合来看，国际装置开工率高位震荡，伊朗地区本周部分装置短停，日均产量从38000吨下滑至31000吨附近，但依旧高位，5月伊朗装船63万吨，6月份进口量将大幅增加至130万吨以上，下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时由于国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至历史最高水平，春检规模将不及预期，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性结束，同时内地企业库存触底累库，货源紧张局面得到一定缓解，同时下游高价抵制，内地竞拍价格连续回落，不过当前贸易摩擦有所缓和，大宗商品下方空间有限，而中东地区地缘冲突有加剧迹象，昨晚原油大幅反弹，预计将带动能化短期偏强，甲醇仍以反弹做空为主，不追空。
　　【交易策略】
　　1、单边：反弹沽空
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨