市场概况
　　5月20日，国内沥青市场均价为3681元/吨，较昨日上涨3元/吨，涨幅0.08%。今日原油价格再次上涨，提振市场心态，华北区域沥青供应量有所下滑，支撑贸易商现货出货价格小幅上涨，东北区域主力炼厂稳定生产，出货尚可，主力炼厂价格上调50元/吨，带动市场成交重心上移，另外山东地区终端需求疲软，个别炼厂出货情况一般，成交价格重心下移。南方市场终端需求释放一般，主力炼厂出货多以船运为主，受原油回涨支撑，部分中石油炼厂价格上调20-30元/吨。
　　山东市场，主流成交价格下跌5至3590-3780元/吨。需求提升缓慢，高价资源成交欠佳，部分贸易商成交价格小幅下跌，不过，原油价格继续上涨，市场悲观情绪有所缓解，炼厂沥青价格走稳为主。短期，区内炼厂整体供应及库存水平偏低，且部分炼厂稳定执行合同，出货量尚可，沥青价格将继续坚挺，但需求端若无利好释放，沥青价格上涨乏力。
　　长三角市场，主流成交价格持稳3570-3590元/吨。主力炼厂以发船运为主，个别炼厂计划今日开始减产沥青，目前各炼厂库存水平可控，昨日，部分主力炼厂汽运价格小幅上调20元/吨，带动长三角市场成交价格走高，此外中石化炼厂船运价格昨日小幅上调20元/吨。社会库方面，终端需求仍较平淡，降雨天气对施工也有一定影响，但在主力炼厂价格上涨带动下，镇江库出货价成交价上调至3520-3550元/吨。短期，虽然下游市场需求一般，但主力炼厂有减产预期，部分船运资源也会分流到沿江地带，对当地炼厂及社会库出货价格均有一定支撑。
　　华南市场，主流成交价格上涨10至3380-3430元/吨。华南地区炼厂供应稳定，主力炼厂出货多以船运为主，库存水平较为平稳，不过，受降雨天气影响，终端需求释放一般，因此昨日，区内中石化炼厂仅个别流向船运价格上涨20元/吨，汽运及火运价格持稳，此外，部分中石油炼厂价格上调20-30元/吨，带动主流成交重心上移，叠加今日原油价格走势向好，支撑市场心态，佛山库价格维持在3380-3420元/吨。后市，当地主力炼厂产量有所缩减，供应减少利好市场心态，不过华南地区雨水偏多，影响终端施工，短期沥青价格以稳为主。。
　　行情研判
　　油价高位震荡，沥青现货价格偏强运行，2季度累库速度放缓，在供需相对平稳的环境下，旺季前维持低库存将使得价格存在较大上行的弹性。当前沥青自身基本面尚可，在油品中表现相对强势，沥青/原油价差维持高位。BU2506合约运行区间预计在3400~3600。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）