核心观点
　　今日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额12143亿元，较上日放量31亿元，近期市场情绪较为平稳，股指维持震荡整理走势。目前股市上行动能有所不足，下行空间也较为有限。一方面，政策面托底经济需求和稳定股市预期，特别是强调了加强汇金发挥类平准基金作用，使得股指的底部支撑较强。而5月中美经贸联合声明发布之后，外部风险获得暂缓期，市场担忧情绪有所缓和。不过市场情绪整体上还是偏向谨慎，一方面市场对特朗普的反复无常有所预估，外部不确定性无法消除，另一方面国内实体部们的需求仍需政策托底，内生性增长偏弱，政策效果仍需要数据验证。总的来说，政策面利多预期对股指构成强支撑，外部风险及内需走弱也对股指有所拖累，短期内股指预计维持区间震荡。
　　目前期权隐含波动率处于正常区间范围，位于偏低历史分位数，考虑到股指中长期趋势向上，可以布局牛市价差或比例价差看多组合。