【重要资讯】
　　1.住房城乡建设部副部长秦海翔就《关于持续推进城市更新行动的意见》进行了详细介绍。国家发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在国新办发布会上表示，国家发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，加大中央投资支持力度。将于今年的6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划。
　　2.5月20日，人民银行（下称“央行”）授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3%，上月为3.1%；5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%，1年期LPR和5年期以上LPR两个品种报价均较上月下降10个基点。
　　3.陕西榆林地区煤价延续跌势，部分煤矿降价5-10元，少数煤矿价格跌幅较大。神木某煤矿沫煤（CV6100,S0.3）含税510元/吨，降5元。煤矿表示，降价后出货还可以，库存不多，但下游刚需有限，贸易商客户也观望，市场暂无止跌企稳迹象，关注后期电煤需求变化。
　　4.美东时间5月19日，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克在采访中表达了他对未来物价上涨的预期，认为通胀正在朝着令人不安的方向发展。因此，他倾向于今年只降息一次。据此前发布的点阵图，美联储官员们预计今年将有两次幅度25个基点的降息。
　　焦煤：
　　【市场逻辑】
　　部分煤矿反应已跌破成本价，但现货价格仍在下跌，暂时未看到止跌企稳迹象。美国关税下降，抢出口和抢转口窗口期延长，对未来两个月需求的预期边际改善，但短期的高需求未能有效向原料端传导。进口煤中，蒙煤通关量维持低位，监管区库存得以下降，蒙煤贸易商挺价意愿增强，虽进口美国商品关税降至10%，但4月2日之前征收的15%关税并未明确解除，美国煤炭性价比仍然不高，预计进口量不会恢复。焦煤的主要问题在于国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需要达到新的供需平衡后才能看到反转迹象。短期受益于关税降低导致的宏观以及抢出口需求带动，但价格仍有继续下行可能。
　　【交易策略】
　　煤炭继续降价，暂时未看到止跌企稳迹象，反弹后可逢高空，现货企业及时套保。JM09合约关注800-810元/吨支撑，上方关注900-910元/吨附近压力。
　　焦炭：
　　【市场逻辑】
　　焦煤价格继续下跌，减弱焦炭成本支撑，后续仍有提降预期，高需求难改短期弱势，焦煤的基本面压力仍在，且整体煤炭库存水平较高，煤矿的库存水平也未见有效去化，价格未见明显上行动力。成本端暂无反转迹象，关税降低对铁矿带动作用最强，对双焦内需为主品种的带动作用较弱，双焦仍有下行空间。焦炭库存结构较好，主要压力在港口，焦化厂库存维持低位，虽都对焦炭价格有支撑，但焦煤弱势带动焦炭下行。
　　【交易策略】
　　钢厂对焦炭进行降库，焦炭提降落地后仍有降价预期，且成本和需求端支撑不足，焦炭维持逢高空策略。J2509合约关注1350-1360元/吨附近支撑，上方关注1500-1510元/吨压力。