近期国内外蛋白粕期货行情回顾及分析：
　　（一）豆粕：5月USDA盘面反映平淡，多项数据仍有修改空间
　　最新要点：5月12日中美联合声明，13日USDA月报
　　周度数据，美国新作大豆播种快速，巴西旧作大豆出口良好。截至2025年5月18日，美国大豆种植率为66%，去同50%，五年均53%；出苗率34%，去同25%，五年均23%。巴西对外贸易秘书处Secex数据，5月前三周出口大豆783.6万吨，上年5月全月出口量1343.6万吨。
　　阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所本周提示，该省大雨持续不断，已经推迟了大豆收割，不排除2024/25旧作大豆可能遭受“重大损失”。最近几天当地降水量高达400毫米，仍有73万公顷大豆未完成收割。
　　美豆新作期末库存超预期偏低，主因2025/2026年度生物柴油需求上升带来的美豆本土压榨激增。美国农业部USDA的5月报，美国2025/2026年度大豆产量预期为43.4亿蒲式耳，市场预期43.38亿。期末库存预期为2.95亿蒲式耳，市场预期为3.62亿蒲式耳。5月美国2025/2026年度大豆单产预期为52.5蒲式耳/英亩。详情见正文。
　　交易方面，国内豆粕整体偏空，m2507-2601近弱远强特征依旧延续。尽管商业豆粕库存很低，但港口大豆和未来到港非常充足。
　　（二）菜籽粕：新作加菜籽播种进行时，旧作进口供应仍充足
　　最新菜籽系要点：加拿大主产省播种开始，国内买船预报增加截至5月12日当周，加拿大萨斯喀彻温油菜籽种植率为29%，前一周为9.6%；阿尔伯塔省油菜籽种植率为23.7%，此前一周为5%；曼尼托巴省油菜籽种植刚刚开始。3月，加农业部与统计局预估2025年油菜籽种植面积2,164.6万英亩，较2024/25年的2,201万英亩减少1.7%；2025/26年度期末库存预测从100万吨上调至200万吨，主要因中国3月8日关税影响出口。
　　5月USDA报告预估全球2025/26年度期末库存较24/25年度上升，其中预估加拿大产量1950万吨，去同1880万；并未上调种植面积，而是预估了高单产2.19吨/公顷，去同2.12吨/公顷。
　　中国购买加菜籽旧作暂未受关税影响，截至5月9日,国内油厂库存量报25万吨,环比4月下跌16.7%。2025年5、6、7月油菜籽预估到港量分别为43、45、26.5万吨。”加拿大新任农业部长希思·麦克唐纳15日表示，解决与中美之间的贸易纠纷是当务之急。