【申购建议】 
　　公司专注于代谢疾病和慢性病治疗领域：公司致力于通过自主研发和创新，推动代谢疾病和慢性病治疗领域的发展。公司成立于2008年。公司目前拥有六款候选药物组成的多元化研发管线，其中三款正在进行临床试验，一款已获得IND批准。以下是主要产品的研发进展：核心产品PB-119，适应症：用于治疗2型糖尿病（T2DM）和肥胖症。技术特点：基于艾塞那肽的PEG化技术，实现长效疗效，每周一次给药。2021年在中国完成PB-119的III期临床试验（PB119-301）。2023年在中国提交PB-119治疗T2DM的新药上市申请（NDA），并获国家药监局受理。同时，公司也在拓展其他治疗领域，如OIC和先天性高胰岛素血症，并通过HECTOR？技术平台持续优化药物性能。
　　细分行业增长较快：根据弗若斯特沙利文数据，2018年至2023年，全球T2DM药物市场规模复合年增长率约为29.3%。GLP-1受体激动剂的市场份额显著增长，从2018年的约8.4%增长至2023年的约29.3%。长效GLP-1受体激动剂因其更高的依从性，预计将在2032年占据中国GLP-1受体激动剂市场80%以上的份额。公司在GLP-1受体激动剂行业表现突出，核心产品PB-119是一款具有多重临床益处的差异化长效GLP-1受体激动剂。PB-718作为一款长效GLP-1/GCG双受体激动剂，也显示出治疗肥胖症和NASH的潜力。
　　公司业绩情况：公司目前处于研发阶段，没有主营收入，2024年总亏损为2.83亿元人民币，研发开支为9543万元人民币，公司积极拓展国际市场，计划在美国推进PB-119的III期临床试验，发行后市值约为60亿港元，估值也比较充分。建议谨慎申购。