【重要资讯】
　　1.美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）回应穆迪下调美国信用评级称，他不太相信穆迪，穆迪评级“落后于指标”。贝森特称，美国GDP增长速度将超过债务增长速度。关于关税，贝森特表示，会达成很多地区性的协议。贝森特称，美国正将关税讨论集中在18个关键贸易伙伴上。
　　2.国家统计局数据显示：2025年4月，中国粗钢产量8602万吨，同比持平；生铁产量7258万吨，同比增长0.7%；钢材产量12509万吨，同比增长6.6%。1-4月，中国粗钢产量34535万吨，同比增长0.4%；生铁产量28885万吨，同比增长0.8%；钢材产量48021万吨，同比增长6.0%。
　　3.1-4月份，全国房地产开发投资额为2.77万亿元，同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；其中，住宅开发投资额同比下降9.6%，降幅扩大0.6个百分点；全国房屋新开工面积为1.78亿平方米，同比下降23.8%,降幅比1-3月收窄0.6个百分点；其中，住宅新开工面积同比下降22.3%,降幅收窄1.6个百分点。
　　4.在5月19日外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应近期印巴局势相关提问时表示，对于这个问题，中方已经阐明了立场。我们愿意继续同印巴双方保持沟通，推动双方保持冷静克制，实现持久停火，共同维护地区的和平稳定。
　　焦煤：
　　【市场逻辑】
　　焦煤坑口压力不减，煤炭现货持续降价，带动期价显著回调，短期弱势难改。终端需求维持高位，但未能有效向原料端传导，美国关税下降，终端抢出口和抢转口窗口期延长，对未来两个月需求的预期边际改善。进口煤中，蒙煤通关量维持低位，监管区库存得以下降，蒙煤贸易商挺价意愿增强，虽进口美国商品关税降至10%，但4月2日之前征收的15%关税并未明确解除，美国煤炭性价比仍然不高，预计进口量不会恢复。焦煤的主要问题在于国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需要达到新的供需平衡后才能看到反转迹象。短期受益于关税降低导致的宏观以及抢出口需求带动，但价格仍有继续下行可能。
　　【交易策略】
　　煤炭现货持续下跌，坑口库存压力不减，焦煤现货维持弱势震荡，反弹后可逢高空，现货企业及时套保。JM09合约关注800-810元/吨支撑，上方关注900-910元/吨附近压力。
　　焦炭：
　　【市场逻辑】
　　钢厂目前维持高铁水，但不看好后期需求，对焦炭进行降库。由于中美短期关税暂缓，前期钢材抢出口和抢转口导致的高需求会继续维持，短期对原料需求也将得到支撑，但后期焦煤的基本面压力仍在，且整体煤炭库存水平较高，煤矿的库存水平也未见有效去化。成本端暂未看到反转迹象，关税降低对铁矿带动作用最强，对双焦内需为主品种的带动作用较弱，双焦仍有下行空间。焦炭库存结构较好，主要压力在港口，焦化厂库存维持低位，虽都对焦炭价格有支撑，但焦煤弱势带动焦炭下行。
　　【交易策略】
　　钢厂对焦炭进行降库，焦炭提降落地后仍有降价预期，且成本和需求端支撑不足，焦炭维持逢高空策略。J2509合约关注1350-1360元/吨附近支撑，上方关注1500-1510元/吨压力。