聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃在宏观利好带动下冲高回落，价格重心抬升，LLDPE主力合约收7236元/吨，周涨3.17%，持仓变化-26176手，PP主力合约收7093元/吨，周涨1.42%，持仓变化-57079手。
　　现货市场：上周现货价格先扬后抑，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7350-7900元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7130-7300元/吨，华东拉丝主流价格在7160-7330元/吨，华南拉丝主流价格在7170-7380元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：聚乙烯检修集中，供应小幅收缩；PP后期重启装置增加，供应存小幅回升预期。截至5月15日当周，PE开工率为76.34%（-2.86%），PP开工率78.72%（-1.48%）。
　　（2）需求方面：下游需求季节性走弱。截止5月15日当周，农膜开工率20%（-2%），包装51%（持平），单丝45%（持平），薄膜44%（持平），中空44%（持平），管材37%（持平）；塑编开工率45%（+1%），注塑开工率46%（持平），BOPP开工率53.58%（+3.69%）。
　　（3）库存端：2025-05-16，两油库存78.5万吨，较前一交易日环比-0.5万吨，周环比-0.5万吨。截止5月16日当周，PE贸易库存15.306万吨（-0.276万吨），PP社会贸易库存4.795万吨（+0.06万吨）。
　　（4）成本端：上周油价先扬后抑，中美贸易关系大幅缓和，叠加美国计划增加战略储备，利多油价，但美伊谈判趋向缓和，美国商业原油库存增加，利空油价。
　　【市场逻辑】
　　聚乙烯装置检修增多，供应压力稍有缓解，PP供应仍充裕，下游均面临季节性走弱预期，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，油价低位宽幅震荡，波动反复，对其支撑一般。
　　【交易策略】
　　供需偏弱，聚烯烃上涨动能不足，预计短期震荡偏弱调整，偏空对待，关注成本端波动。套利方面，多L空PP跨品种套利继续持有。LLDPE参考撑位6900-6950元/吨，压力位7400-7450元/吨；PP参考支撑位6900-6950元/吨，压力位7250-7300元/吨。
　　苯乙烯：
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，苯乙烯价格大幅上涨，EB06合约收7661元/吨，周涨9.77%，持仓变化-35648手。
　　现货市场：现货价格大幅上涨，截止上周五，华东市场价格为7950元/吨，华南市场价格为8050元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：上周油价先扬后抑，中美贸易关系大幅缓和，叠加美国计划增加战略储备，利多油价，但美伊谈判趋向缓和，美国商业原油库存增加，利空油价。
　　（2）供应端：装置意外检修，供应再度回落。恒力72万吨装置5月13日晚间停车，初步计划检修至6月中旬；利津石化（利华益）72万吨/年苯乙烯装置5月7日停车检修20天左右；中沙天津3.5万吨装置4月20日停车，计划6月6日重启；巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划检修2个月；兰州石化6万吨装置4月22日-5月20日停车检修。截止5月15日，周度开工率70.27%，周度环比+-1.98%。
　　（3）需求端：需求小幅回暖。截至5月15日，PS开工率56.21%，周度环比1.33%，EPS开工率59.36%，周度环比+16.11%，ABS开工率63.99%，周度环比-0.56%。
　　（4）库存端：5月14日，华东港口库存为5.31万吨，周环比去库1.02万吨，5月7日至5月13日华东主港抵港2.40万吨，提货3.42万吨，下周期计划到船3.67万吨。
　　【市场逻辑】
　　宏观利好背景下，苯乙烯装置意外检修，供应再度收缩，叠加港口库存持续降至偏低水平，支撑苯乙烯价格强势运行，但经价格持续拉涨后，下游对高价接货意愿或有所减弱，现货交投减弱，叠加成本支撑不足，价格或存回落预期。
　　【交易策略】
　　大幅上涨后下游接盘意愿减弱，叠加成本油价回落调整，苯乙烯继续上涨驱动力或不足，建议多单离场。参考下方支撑位7150-7200元/吨，参考压力位7900-7950元/吨。