日度市场总结
　　数据变动分析
　　碳酸锂主力合约价格从5月15日的64,120元/吨下跌至61,800元/吨，大幅回落3.62%，延续近期震荡下行趋势；基差从2,180元/吨大幅走强至4,300元/吨，期货贴水加深。持仓量显著扩大13.61%至328,741手，成交量同步扩大32.82%至305,596手，多空博弈加剧，市场对价格方向分歧扩大。
　　产业链供需与库存分析
　　供给端：上游锂辉石和锂云母精矿价格继续小幅下探，成本支撑减弱；碳酸锂产能利用率从61%升至62.5%，部分盐厂在亏损压力下仍维持生产。
　　需求端：新能源汽车5月前11日零售渗透率达51.3%，同比增速32%，但下游正极材料价格弱势震荡，动力型磷酸铁锂和三元材料价格均微幅回落，终端需求增长尚未有效传导至原料采购。电池厂以消耗库存和长协订单为主，散单采购意愿低迷，叠加美国对华储能电芯关税政策刺激的“抢出口”预期尚未兑现，短期需求增量有限。
　　库存端：碳酸锂社会库存仍处高位，叠加上游挺价与下游压价的僵持，市场对过剩情绪的担忧持续发酵。尽管仓单数据未明确，但基差走强和现货价格阴跌，表明库存压力尚未缓解。
　　市场小结
　　碳酸锂上游减产动作边际改善短期供给，但锂矿成本下移削弱成本支撑，高库存压制价格反弹空间。新能源车销量增长难以快速消化库存，下游电池厂采购仍以刚需为主，散单成交清淡；三元材料和磷酸铁锂价格阴跌进一步抑制补库意愿。美国关税豁免窗口期（90天）可能引发市场对远期供给和出口需求的博弈，但短期难以扭转基本面弱势