日度市场总结
　　日度原油期货市场总结
　　数据变化分析
　　5月16日，国内SC原油期货价格小幅回落，从463.2元/桶下跌至456.2元/桶，跌幅1.51%，盘中呈现震荡下行趋势。WTI和Brent期货价格维持稳定，分别持平于61.23美元/桶和64.62美元/桶。价差方面，SC-Brent价差走弱，从-0.4美元/桶扩大至-1.29美元/桶，SC-WTI价差亦从2.99美元/桶收窄至2.1美元/桶，反映SC相对国际油价的弱势。SC近远月价差（连-连3）大幅收窄，从7.7元/桶降至3.6元/桶，显示市场对短期供需宽松的预期增强。
　　供需及库存情况
　　供给端：5月16日资讯显示，黑海CPC混合原油6月出口量预计增加至160万-170万桶/日（5月为150万桶/日），叠加OPEC+维持产量政策，全球原油供应压力边际上升。此外，伊朗总统警告称中东能源供应若中断将引发西方干预，地缘风险溢价仍存，但尚未转化为实际供应扰动。
　　需求端：美国汽油价格上涨或抑制终端消费，国内成品油调价窗口临近（5月19日），炼厂在原油价格震荡下滑周期中采购意愿偏弱，以消化库存为主。燃料油仓单减少7000吨，但中质含硫原油仓单维持402.9万桶高位，反映原油库存压力未减，而下游需求分化。
　　库存：美国及OECD商业原油库存仍处高位，限制上行空间。
　　产业链及价格走势判断
　　当前原油市场呈现“弱现实、强预期”特征。供给端，CPC出口放量及OPEC+稳定增产加剧短期宽松，但中东地缘风险及闲置产能有限为长期埋下不确定性。需求端，炼厂利润受成本波动压制，成品油消费受高价抑制，美国战略储备回补需求尚未释放。库存高位和仓单压力进一步强化近端弱势，SC因国内仓单压力及需求疲软表现弱于外盘。油价短期或将维持低位震荡格局。SC受供需宽松及人民币汇率等因素拖累，或继续弱于Brent和WTI；外盘受地缘溢价及投机多头支撑，下行空间有限，但需关注美国通胀及成品油调价对需求的进一步压制。若中东局势升级或OPEC+超预期减产，油价可能突破震荡区间，反之库存去化缓慢将延续弱势。