观点|油价对沥青成本支撑偏弱，供需双增下库存累积速度放缓，但未进入去库周期，价格缺乏单边驱动
　　交易逻辑
　　近期沥青盘面震荡整理，主要逻辑在于基本面好转情况下，油价下跌拖累沥青成本支撑。短期来看，沥青产量环比增加9.6万吨至58.4万吨，样本炼厂出货量同步增长14.3%，北方刚需支撑及东北、西北项目启动带动需求释放，供需双增格局初步显现。但炼厂库存仍累库1.2%，叠加国际油价下行，国际能源署认为今年石油市场平衡更为宽松，成本端利空沥青市场。若未来原油因OPEC+增产或宏观风险回落，成本端拖累将加剧，短期盘面高位整理概率较大。
　　未来关键变量在于几方面：1.北方项目施工进度及资金到位情况，若东北、西北需求持续放量，或抵消南方疲软，推动去库；2.宏观面改善后油价弱势运行不利于沥青成本支撑；3.下周产能利用率计划下降4.9%，若实际执行力度超预期，供应压力将显著缓解。
　　策略
　　缺乏强趋势，短期建议区间操作思路，BU波动空间给到[3300,3700];仅供参考
　　风险提示
　　原油突发暴涨（如地缘冲突升级）或暴跌（OPEC+超预期增产），突破震荡区间；
　　南方降雨超预期延长，需求塌陷导致盘面承压。