本周股东大会密集召开，从各家调研反馈看，企业积极调整战略，布局增量渠道/增量市场（如海外），稳住原有基本盘同时开拓新机会，饮料/零食/宠物食品/保健品等成长赛道仍具看点，关注企业动作及变化。
　　核心公司跟踪：企业动作积极，关注新渠道、新市场机遇
　　海天味业：积极推进渠道下沉，出海步伐稳健。25年酱油、蚝油、黄豆酱、料酒等核心品行业第一份额领先，未来保持稳健；醋期望做到第一并拉开差距；复调有原料优势精细化运营；健康营养品加大布局。
　　洽洽食品：积极发力多渠道、海外市场，期待盈利改善。25年瓜子和坚果依然是重点产品，此外5月在海外市场也推出魔芋等新品，山姆渠道期待有更多合作，期待后续成本回落盈利能力改善。
　　晨光生物：主品类量增价稳，棉籽全年稳健经营。辣椒精全球份额还会提升，叶黄素份额期望先做到50%以上，甜菊糖成本优势提升。棉籽今年经营稳健，Q1毛利率恢复至5%。未来优先考虑独立上市。
　　周黑鸭：多渠道布局，同店表现向好。公司25年线下积极布局流通渠道作为新增长曲线，成功进入胖东来、永辉调改店、山姆等，线下门店表现也积极向好，推动营销转型、数字化赋能门店。组织架构持续优化。
　　古越龙山：坚定高端化&年轻化战略，管理上降本增效。公司25年基于酒类行业下行&产能转换考量制定6%目标，战略上坚定高端化&年轻化，管理上持续推进降本增效，产能集中形成降本，促销费用压缩10%以上。
　　佩蒂股份：主粮类布局加大，25年渠道多点开花。自主品牌“爵宴”“好适嘉”加大布局，线下重点发力会员制商超，此外积极扩充主粮产能，海外供应链布局优化，新品类湿粮、冻干、烘焙粮陆续推出。
　　天元宠物：主业表现稳定，关注收购进展。主业宠物用品出口稳定，进口品牌代理以渴望、爱肯拿为主，今年预计减亏。自主品牌Petstar已取得一定成果，零食等自主品牌也在起步中，关注收购淘通科技事项进展。
　　投资建议：企业积极布局，关注动作变化。标的上，推荐白酒攻守兼备贵州茅台，弹性品种泸州老窖。加大推荐旺季包装水份额恢复有望超预期的农夫山泉，关注养生水新品催化承德露露。零食板块关注盐津铺子、有友食品（山姆新品催化+低基数）、西麦食品（行业提速+成本红利）、好想你（利润改善+投资收益看点）、周黑鸭。宠物食品推荐自主品牌加速、有海外产能支撑的中宠股份、乖宝宠物，关注天元宠物（拟收购淘通，关注后续赋能）。啤酒关注旺季催化，推荐青岛啤酒H+A，关注区域势能向上的阿尔法品种珠江啤酒。继续推荐细分行业龙头：大众品伊利/蒙牛/海天以及白酒山西汾酒/今世缘/五粮液。
　　风险提示：经济环境扰动，需求不及预期，成本上涨，竞争加剧等