1、全球大豆市场：
　　本周美豆最新种植进度数据显示，种植进度达到30%，远高于去年同期的24%，但未来十五天降雨预计低于正常水平，且按照CPC展望数据来看，5月美国五大湖地区存在降雨低于正常水平的风险。6月美国大豆地区降雨预计良好。
　　巴西丰产，阿根廷进入收割阶段，且机构对于阿根廷大豆产量最新预计为4900万吨，与美农数据相符，总体来看，南美产量基本丰产定局。
　　美农5月报告小幅调增全球期末库存，由于压榨量大幅调增，导致库消比同比下降；美豆产量调减，压榨调增，期末库存调减，报告偏利多
　　2、国内市场方面
　　供应库存端：4月国内开始进入南美大豆集中供应阶段，国内港口及大豆库存连续回升，但由于4月国内各港口大豆通关节奏缓慢，油厂开机量偏低，导致豆粕库存低位运行，创下过去十年同期最低。但按照中国商务部预估数据显示4月大豆进口980万吨以上，5月中下旬，豆粕供应有望逐步恢复。豆粕现货价格与基差已经出现不同程度的回落。由于目前饲料企业库存偏低，存在补库需求，5月豆粕累库幅度预计有限。
　　消费端：下游生猪，一季度生猪存栏同比增加2.2%，鸡蛋，肉禽方面存栏整体稳定，同比小幅增加，饲料消费预期较为乐观。
　　后市关注：美生柴政策对豆油端影响美豆种植天气中美贸易进展
　　总结：中美贸易大幅缓和，但10%的关税仍令美豆性价比偏低，实际利空较小，情绪利空。市场价格焦点转入集中到港及美豆种植。美豆种植顺利，虽降雨存在不足但缺乏持续性。但美农5月报告及美生柴政策预期也支持了美豆价格走势。若美豆种植天气顺利，则近期将维持偏弱格局下的震荡行情为主。短期阶段操作，仍以逢高看空思路为主。