一：盘面情况
　　周一comex黄金期货震荡下行。沪金期货2508主力合约周二跳空低开探底回升尾盘拉高，开盘价760.8元/克，最高价768.66元/克，最低价756.02元/克，最终收盘在767.68元/克，全天下跌4.6元/克，跌幅0.6%。中美关税谈判成果继续推动黄金下行。
　　二：基本面
　　这份协议设定了90天暂停期，更像是临时协议，短期内是利好，但整体形势并没有根本改善，二次加征关税的风险依旧在，要对接下来的结构性分歧的博弈有充分的准备。目前的谈判只解决了容易的部分，接下来将进入谈判中的困难部分。有美联储官员表示：“达成协议降低了美联储采取行动的必要性，美国物价会上涨，经济会放缓，不过幅度不会像以前预期的那么大。”“协议将暂时降低关税对经济的影响，但现行关税仍是关税战开始前的3-5倍，将对美国经济产生滞涨效应。”随着关税问题引发的不确定性大幅下降，黄金短期持续回落都属正
　　常逻辑。上海黄金期货价格经历三天回落后，今天增仓反弹，有多头力量抄底进场。Comex黄金有望继续调整，震荡横盘。我们反复提及，当前的调整，可以看作是特朗普当选总统前后就关税议题从理论到实践到最终结果对应黄金走势的调整，也可以看作从12月19日到4月22日黄金这波上涨的调整，还可以看作黄金在冲击重要整数关失利后的横盘蓄势。这波调整结束怕还需要数周时间。
　　但是，新兴市场国家央行购金仍继续；美债的问题仍没有解决。美联储虽然推迟了降息时间预期，但美国债务高筑不允许目前的利率持久存续，终归要降息。这几个因素交织在一起，支撑黄金走高的底层逻辑犹在。