重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20010元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日下跌20元/吨至-10元/吨；中原A00铝价录得20000元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌30元/吨至-30元/吨；佛山A00铝价录19930元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌45元/吨至-95元/吨。
　　铝期货方面：2025-05-13日沪铝主力合约开于20050元/吨，收于20005元/吨，较上一交易日收盘价上涨250元/吨，涨幅1.27%，最高价达20175元/吨，最低价达到19925元/吨。全天交易日成交140816手，较上一交易日减少45963手，全天交易日持仓160449手，较上一交易日减少7196手。
　　库存方面，截止2025-05-12，SMM统计国内电解铝锭社会库存60.1万吨。截止2025-05-13，LME铝库存399300吨，较前一交易日减少2225吨。
　　氧化铝现货价格：2025-05-13 SMM氧化铝山西价格录得2920元/吨，山东价格录得2875元/吨，广西价格录得2885元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得359美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-05-13氧化铝主力合约开于2856元/吨，收于2840元/吨，较上一交易日收盘价上涨25元/吨，涨幅0.89%，最高价达到2867元/吨，最低价为2818元/吨。全天交易日成交522186手，较上一交易日减少337692手，全天交易日持仓283672手，较上一交易日增加11058手。
　　市场分析
　　电解铝：中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，关税层面仅保留10%的关税，暂停24%的关税（90天），取消对等和报复性关税。市场情绪仍在继续，截至目前，现货市场实际消费情况并未受到关税影响，库存持续下滑，现货市场升贴水保持稳定，并未因绝对价格上涨而走弱。消费的可持续性在5月出现争议，5月份光伏消费大概率下滑的情况下，铝棒产量仍在走强，铝板带箔产量环比小幅走弱，关注社会库存变化，但因抢出口透支海外消费以及国内消费前置，预计去库幅度相较前期有所放缓，若无利多刺激，铝价向上突破难度或许将会增加。
　　氧化铝：现货市场方面，澳洲以西澳FOB358美元/吨成交3万吨氧化铝，河南以出厂2980元/吨成交3000吨氧化铝。现货市场依旧维持偏强走势，成本端出现坍塌迹象，非主流矿价格跌至66美元/吨，氧化铝厂生产存利润丰厚，且国产矿也在复产阶段，因此氧化铝厂检修后存在复产动力，5月份供应大概率将环比增长，过剩预期不改。盘面价格随受各方情绪影响拉涨，但目前已经升水现货，且供应端文丰二线160万吨与广西新项目投产箭在弦上。
　　策略
　　单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动