◆生猪：
　　5月13日辽宁现货14.2-14.9元/公斤，较上一日稳定；河南14.6-15.4元/公斤，较上一日稳定；四川14.4-14.8元/公斤，较上一日稳定；广东15.1-15.6元/公斤，较上一日稳定。前期二育强势进场，二育栏舍利用率已超过一半，部分养殖户预计节后出栏，且肥标价差倒挂以及成本提升，二次育肥进场积极性减弱，后期供应增加。需求端，天气转热，节后猪肉消费转淡，且猪价偏高，屠企利润仍亏损，需求增量有限，不过低位二次育肥滚动进场仍存，整体供需博弈加剧，猪价频繁震荡整理，关注企业出栏节奏、二育进出情况。中长期来看，能繁母猪存栏2024年5-11月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，4-9月供应呈增加态势，根据仔猪数据，2024年11-2025年2月仔猪同比增加，二季度出栏压力仍大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下，猪价有下跌风险，关注二育介入造成供应后移、冻品出入库以及饲料价格波动对价格的扰动；2024年12月开始，生猪产能有所去化，但行业有利润，去化幅度有限，处于均衡区间上限，四季度供应压力仍大，远期价格承压。策略上，供应增加且后移背景下，猪价整体承压，但盘面贴水提前兑现弱势预期，跌幅也有限，整体偏弱震荡，待反弹逢高空。07压力位13800-13900、支撑位13200-13300；09压力位14100-14200、支撑位13600-13800，前期逢高卖07、09虚值看涨期权止盈，待反弹再介入。（数据来源：农业部、我的农产品网）
　　◆鸡蛋：
　　5月13日山东德州报价3.2元/斤，较上日涨0.1元/斤；北京报价3.39元/斤，较上日涨0.12元/斤。短期蛋价跌至低位，且鸡蛋性价比尚可，随着端午临近，渠道及下游采购需求或增加，预计对蛋价形成支撑，但5月新开产量较大，叠加老鸡淘汰未放量，供应持续累积，施压蛋价。中长期来看，25年2-4月补栏量依旧较高，对应25年6-8月新开产蛋鸡较多，养殖企业经过前期利润积累，抗风险能力增强，产能出清或需要时间，整体高补苗量下，远期供应增势或难逆转，关注近端淘汰情况。当前06合约升水现货，若节日效应不强，盘面预计反弹承压；中长期供应压力增加，远月估值承压，关注近端淘汰及原料成本波动扰动。策略建议：06限仓，等待反弹可轻仓试空，关注3000压力表现；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动。关注消费情况、淘鸡、各环节库存等因素（数据来源：蛋e网、同花顺）
　　◆油脂：
　　5月12日美豆油主力7月合约涨2.45%收于49.83美分/磅，因为USDA报告利多。马棕油主力7月合约无报价，因为假期交易所休市。全国棕油价格涨110-130元/吨至8420-8920元/吨，豆油价格跌10-30元/吨至8040-8210元/吨，菜油价格涨20元/吨至9380-9780元/吨。
　　棕榈油方面，航运机构数据显示4月马棕油出口量环比减少0.23%至5.1%，随着4月逐渐进入尾声，出口增长幅度逐渐衰减。同时季节性增产仍在继续，MPOA及SPPOMA预测4月马棕油产量环比猛增14.5-24.62%，出现两位数的增产。SPPOMA数据显示5月1-5日马棕油产量更是环比猛增60.17%。产量增幅大于出口增幅，市场预期4月马来将继续累库至179万吨。此外OPEC+4月会议计划增产，国际原油价格大幅下跌，进一步拖累植物油表现。预期马来07合约短期偏弱震荡，关注3700支撑位表现及13日MPOB报告。国内方面，国内棕油维持供需双弱，库存继续去化至33万吨。不过近期棕油价格下跌后国内加速买船，从5月开始棕油将大量到港，5-6月存在库存回升及供应转宽松的预期。
　　豆油方面，12日中美发表联合声明，宣称将在初步90天内大幅削减双方关税并建立沟通机制。同时USDA发布5月报告，显示25/26年度美豆及全球大豆库存均低于市场预期，报告影响利多。中美同步降税带来的宏观风险转好和USDA报告利多刺激美豆强劲上涨。不过美国生物柴油端暂无新的利好出现。再加上巴西旧作大豆上市压力和美豆新作播种进度良好，限制美豆上涨高度。预计美豆07合约短期反弹但高度受限，关注1080压力位，关注12日晚USDA报告。国内方面，5-7月的国内大豆到港量预计达月均1000万吨左右，当前进口大豆已经逐渐开始压榨，豆油库存开始止跌回升至65.44万吨。由于二季度大豆到港压力非常庞大，国内豆油后续累库预期较强。
　　菜油方面，当前加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求维持强劲，供需持续收紧。市场预期截至3月31日的加菜籽库存为609万吨，远低于去年同期的960万吨。新作方面，25/26年度菜籽播种面积预计同比下降，但是播种季节早期进展暂时正常，后续关注新作播种进展情况。由于宏观环境改善且国内旧作供需紧张，ICE菜籽短期继续反弹。国内方面，菜油库存目前处于89万吨历史极高位置，短期供应压力庞大。而且近期中国加速进口加拿大小麦，市场怀疑中国对加进口政策可能松动。不过加菜籽反倾销调查仍未结束，抑制油厂对加菜籽的采购，二季度菜籽到港量预计同比下降。如果供应端收紧的预期不变，后续预计菜油库存将逐步去库。总之，5月12日中美发表联合公告，同意相互大幅下调关税并建立后续协商机制，两国关系出现回暖。