资讯
　　铅
　　1.SMM调研显示，5月9日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.35%，环比下降0.1个百分点；再生铅企业周度开工率37.65%，环比下降4.81个百分点；铅蓄电池企业周度开工率64.79%，环比提升9.73个百分点。
　　2.华东地区某大中型再生铅炼厂，因原料紧张、亏损压力停产，影响产量约200吨/天。
　　3.华东地区某小型再生铅炼厂原计划5月初复产，现因行情走势不佳，复产计划推迟至5月中下旬。
　　锌
　　1.SMM调研显示，5月9日当周，镀锌企业周度开工率60.87%，环比提升11.26个百分点；压铸锌合金企业周度开工率54.6%，环比提升5.59个百分点；氧化锌企业周度开工率59.73%，环比提升1.16个百分点。
　　2.加拿大矿企Silver Storm Mining宣布，公司在推动墨西哥杜兰戈州La Parrilla银矿综合体的复产融资方面取得重要进展。SilverStorm已收到多家领先贸易商提交的多年度铅锌精矿包销协议意向书，同时也收到了来自传统债务机构的融资提案。这些方案均包含一定额度的预付款或结构性融资安排，用于支持La Parrilla项目的近期复产活动。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力收盘较前一日上涨0.18%。
　　基本面来看，原生铅开工稳中有升，整体波动不大；再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因成本倒挂减停产，开工显著下滑；需求端来看，当前处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑较为有限。整体来看，原料偏紧问题未解，部分再生铅炼厂因原料不足有所减产，需求端则处于淡季，成本支撑与需求偏弱相搏弈，预计短期铅价宽幅整理为主，后续持续关注宏观方面的不确定性因素。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.35%，沪锌主力合约收涨0.07%。上海地区锌锭升水较前日下跌20元/吨至480元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌20元/吨至460元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌20元/吨至480元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费维持在3,450属吨，进口锌矿加工费35吨，部分订单进口加工费已调整至80美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，五一节后，减产企业积极复产，但终端暂无好转，分板块来看，镀锌企业开工显著回升，但下游采买情绪一般，刚需补库为主；压铸锌合金板块电子订单较好，但传统五金配件需求较弱；氧化锌方面受欧盟对我国轮胎发起的反倾销调查影响，出口订单不确定性较强。
　　整体来看，宏观情绪稳中向好，沪锌基本面偏弱，预计短期锌价宽幅整理为主，中长期来看，TC仍有上调空间，锌价重心或下移，后续持续关注宏观情绪扰动。