资讯
　　铅
　　1.华东地区某大型再生铅炼厂因行情亏损，生产一直不稳定，五一节前产量下滑至约100吨/天，目前已完全停产，复产日期尚待确定。
　　2.华北地区某中型规模铅冶炼厂预期6月初进行年度常规检修，检修周期约35天，铅产量预期影响9500吨，银产量预期影响约10吨。
　　锌
　　1.SMM调研显示，截至5月8日，SMM锌锭七地库存总量8.33万吨，较4月30日增加0.63万吨，较5月6日减少0.08万吨，国内库存录减。
　　2.据SMM了解，近期北方某镀锌厂新投15万吨的镀锌产线，据悉其总设计产能50万吨，预计2027年全部投产。
　　3.近日，据欧盟委员会贸易总司官网显示，欧盟将于2025年5月20日正式启动针对中国轮胎的贸易保护调查。据欧洲消息人士称，欧盟计划对我国乘用车及轻卡车轮胎启动反倾销与反补贴调查。目前该调查处于“初步调查”阶段，因未立案，具体措施尚不明确。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.45%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.45%。
　　基本面来看，原生铅开工稳中有升，整体波动不大；再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因成本倒挂减停产，开工显著下滑；需求端来看，当前处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑较为有限。整体来看，原料偏紧问题未解，部分再生铅炼厂因原料不足有所减产，需求端则处于淡季，成本支撑与需求偏弱相搏弈，预计短期铅价宽幅整理为主，后续持续关注宏观方面的不确定性因素。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.35%，沪锌主力合约收跌0.16%。上海地区锌锭升水较前日下跌415元/吨至500元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至480元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌15元/吨至500元/吨。
　　基本面来看，炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费维持在3,450属吨，进口锌矿加工费35吨，部分订单进口加工费已调整至80美元/干吨，锌精矿偏紧改善预期逐渐兑现，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显；需求端来看，上周适逢国内春节假期，下游多有放假安排，预计本周开工将逐步恢复正常，但当前高升水环境下，下游普遍以刚需采买为主，预计升贴水维持高位震荡，此外，下游出口至东南亚、欧洲及中东等地的订单相对正常，出口至美国的订单则面临取消及退回困境，市场“抢出口”并不明显。
　　整体来看，短期宏观情绪依旧存在较大不确定性，锌价宽幅整理为主，中长期来看，TC仍有上调空间，锌价重心或下移，后续持续关注宏观情绪扰动。