基本面看，内地估值存下行压力，春检后产量回升，下游利润分化,醋酸新产能或提振需求但难以扭转供需宽松格局，港口开启累库周期，5月进口恢复至110万吨，伊朗增量及进口利润顺挂强化到港预期，MTO低开工压制需求，09合约承压。操作上建议逢高做空MA09合约,中长期供需矛盾未解,累库预期下反弹空间有限。