锌观点
　　供应端矿端宽松趋势不变，4月TC增速放缓，精炼锌产量增速不及预期，主因部分地区冶炼厂的超预期检修，对价格形成一定支撑。关注后续TC增幅情况及精锌扩产速度，若TC增速超理论预期，则表明矿端宽松顺利传导至精锌端宽松，整体产业链供给趋宽。需求端前期多以逢低采购为主，库存去化较好，锌价小幅反弹后需求受抑制，三大初级加工行业订单及开工率走弱，下游对后续订单较为悲观，现货交投节奏有所放缓。展望后市，悲观情形下，若关税政策导致终端消费不足，锌价重心或将下移;但若矿端增速不及预期，叠加下游消费存在超预期表现，锌价或维持高位震荡格局;中长期布局来看，以逢高空思路对待，重点关注锌矿产量增速情况以及关税政策节奏等宏观指引，主力参考21500-23500。