总结
　　供给端:纸浆外盘大幅下跌，智利Arauco公司调整2025年4月份木浆外盘，针叶浆银星770美元/吨（较上期下降55美元/吨)，阔叶浆明星560美元/吨(较上期下降70美元/吨)﹔纸浆外盘报价下调对成本的支撑效果弱化。
　　需求端:主要木浆用纸价格持续阴跌，终端需求维持清淡;四大木浆用纸的产量略有下降，库存可用天数有所上涨;其中白卡纸和生活用纸受中美贸易摩擦影响较大;整体利空纸浆。
　　库存端:截止2025年4月24日，中国纸浆主流港口样本库存量为210.6万吨，较上期累库3.7万吨，环比上涨1.8%，库存量在本周期呈现累库的趋势。。
　　策略:短期偏空看待或布局7-9反套。