重要消息
　　1、美国4月季调后非农就业人口增加17.7万人，高于预期的13万，但2、3月非衣就业人数合计下修5.8万人;4月失业率持稳于4.2%，符合市场预期﹔4月就业参与率意外反弹至62.6%;4月薪资增速环比增长0.2%,同比增长3.8%，均低于预期。
　　2、美国4月ISM非制造业指数51.6，预期50.3，前值50.8。其中价格分项指数上升4.2点，至65.1，创2023年1月以来新高。
　　3、关税方面:美国拒绝对日本予以对等关税全面豁免﹔特朗普称将对所有在外国制作的电影征收100%关税;特朗普称不会为了和中国谈判而取消对华关税。
　　操作策略
　　1）行情回顾:5月6日，沪金期货主力合约收涨%至元/克，沪银期货主力合约收涨%至元/千克。
　　2）短期逻辑:基于地缘政治风险升温和关税政策不确定性再起等，市场避险情绪再度走强，加上美元指数再度走弱，从而提掘贵金属价格强势反弹，重拾涨势。此外，虽然人民币汇率大幅升值，但国内黄金价格表现仍强于外盘，黄金内外价差较节前显署扩大，展望后市，我们认为短期避险情绪或继续支撑金价偏强运行，建议投资者仍以逢低做多对待;但由于美国4月非农和制造业、服务业PMI1等一系列经济数据的表现均缓和了美国经济的衰退风险，降低了美联储降息的紧迫性，因此金价的涨速仍可能会受到抑制，对此建议还可关注做空黄金波动率的策略。白银方面，虽然关税谈判预期缓和以及美国经济衰退风险缓解均会对白银商品属性构成支撑，但由于经济下行凤险和实物需求边际放缓的负反馈仍在，银价或以区间震荡走势为主。
　　3〕中长期逻辑:中长期来看，在全球关税贸易战背景下，经济衰退风险增加，美联储6月仍有一定降息概率，叠加全球地绦政治不确定高企，避险需求持续;以及关税政策将进一步削弱美元信用，全球央行继续购金延续，黄金中长期仍有配置价值，建议仍以逢低做多对待。