市场分析
　　价格与基差：2025-05-06，尿素主力收盘1881元/吨（+24）；河南小颗粒出厂价报价：1890元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1880元/吨（+30）；江苏地区小颗粒报价：1890元/吨（+30）；小块无烟煤660元/吨（-170），山东基差：-1元/吨（+6）；河南基差：9元/吨（+6）；江苏基差：9元/吨（+6）；尿素生产利润413元/吨（+149），出口利润-112元/吨（-50）。
　　供应端：截至2025-05-06，企业产能利用率86.30%（0.08%）。样本企业总库存量为119.17万吨（+12.67），港口样本库存量为11.80万吨（+0.10）。
　　需求端：截至2025-05-06，复合肥产能利用率40.60%（-2.94%）；三聚氰胺产能利用率为75.16%（+9.74%）；尿素企业预收订单天数7.47日（+2.35）。
　　尿素出口放松的消息扰动盘面。新增装置投产，淡季储备货源释放，尿素产量维持高位。部分地区返青肥结束，农业处于空档期，而南方地区降水偏少，水稻用肥需求后延且分散，工业需求复合肥开工率大幅下降，整体需求较为分散，下游整体接货积极性不高，订单预收情况转弱。上游库存累积，中长期来看供应压力仍维持高位。内盘尿素价格走低，而国际尿素价格小幅走高，尿素内外盘价差走高。进出口窗口维持关闭，国内出口政策维持收紧情况下，未来短期国内企业参与出口可能性较低，港口未有明显变化，整体港口库存偏平稳运行，出口量维持低位，建议持续关注尿素出口相关政策。
　　策略
　　中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。