AI大模型、算力基础设施及应用各环节持续发展，产业趋势明确，景气度不断提升，建议关注国产算力、私有化部署服务、AI应用等领域核心标的。
　　阿里、OpenAI、Anthropic等持续迭代大模型。4月29日，通义千问团队正式推出大模型最新成员Qwen3。据称，旗舰模型Qwen3-235B-A22B在代码、数学、通用能力等基准测试中，与DeepSeek-R1等顶级模型相比，表现出极具竞争力的结果。OpenAI近日宣布ChatGPTSearch正式上线智能网购功能，用户可通过自然语言对话直接获取商品推荐、价格比对及购买链接，实现从需求分析到下单的全流程智能交互。Anthropic于5月1日升级Claude，推出全新“Integrations”框架和“Advanced Research”模式。新的框架基于MCP协议，开发者可在网页上搭建远程MCP服务器，将使得Claude支持从数据整合到任务管理的多种工作流。Advanced Research模式主要提升了Claude的信息搜寻能力，能将复杂问题拆解为小部分，逐一深入调查，最终汇总成全面报告。
　　戴尔发布新一代PowerEdge服务器，微软或将托管Grok AI大模型。近日戴尔科技集团春季新品发布会发布多款新一代Dell PowerEdge服务器，搭载英特尔至强6性能核（P-core）处理器，可轻松处理HPC、虚拟化、分析和推理等各类要求严苛的传统和新兴工作负载。据The Verge，最近几周微软一直在与xAI洽谈，希望托管Grok人工智能模型，并通过Azure云服务将其提供给客户和微软自己的产品团队。如果交易顺利进行，Grok将在Azure AIFoundry上线。这将允许开发者利用Grok并将其应用于他们的应用程序，而微软也有可能在其自有应用程序和服务中使用该AI模型
　　马蜂窝、谷歌、Meta相继推出AI应用。4月28日，马蜂窝宣布其自研的AI旅行助手“AI小蚂”正式上线。“AI小蚂”支持实时问答、行程线路规划、在线旅行向导、个性化推荐等功能，能够将漫长的、需要跨平台检索的旅行规划“功课时间”缩短至几分钟。谷歌于5月1日宣布为Google Search逐步推出专用AIMode标签页。用户可以提出任何问题，获得AI驱动的智能回复，并通过后续提问和网页链接深入探索。此外，谷歌为AIMode新增了视觉化的地点和产品卡片，用户可点击获取更多信息。Meta于4月30日正式发布独立的AI助手应用——Meta AI。Meta AI应用的最大亮点在于其“发现”（Discover）信息流功能。在“发现”信息流里，用户能够看到其他用户分享的与Meta AI的交互内容，并对这些共享的AI帖子进行点赞、评论、分享，甚至重新混合成自己的内容。
　　投资建议：1.大模型持续迭代，AI“卖铲人”国产算力链有望持续繁荣。重点关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、寒武纪、深信服、品高股份、阿里巴巴、数据港、润建股份（通信）、奥飞数据、万国数据、世纪互联、神州数码、拓维信息等。2、开源模型持续进展利好大模型私有化部署，大模型能力提升推动AI应用普惠。重点关注星环科技、智微智能、金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、卫宁健康、讯飞医疗科技、科大讯飞等。
　　风险提示：贸易摩擦持续升级；供应链风险；行业竞争加剧风险。