摘要：
　　【行情复盘】
　　4月，国内聚乙烯供应保持较高水平，而下游需求总体不佳，农膜开工环比下滑8%，包装膜和日用品行业开工相对稳定，但新增订单有限。供强需弱导致4月聚乙烯价格延续弱势。聚丙烯方面，受美国关税影响，聚丙烯需求预期不佳，供给缩减及库存下降对价格提振有限。4月聚烯烃价格弱势运行。
　　【后市展望】
　　宏观方面，美国关税仍呈现高度不确定性，外需前景依旧暗淡。国家政策支持下的内需仍是重要关注。但是从4月数据看，内需依旧偏弱，且房地产对经济的拉动作用依旧有限。
　　从基本面看，5月聚烯烃供给将再次上升，供给压力回归。需求方面，聚乙烯随着农膜进入需求淡季而呈现下降，聚丙烯将继续受制于关税影响而需求偏弱，因此，5月聚烯烃需求依旧不乐观。
　　综合来看，5月聚烯烃消费旺季结束叠加供给压力回升，基本面边际走弱。宏观面预期同样不够乐观，聚烯烃5月大概率偏弱运行，在基本面偏弱的背景下，未来关注重点仍是宏观面预期能否有所改观。