【行情复盘】：
　　2025年4月豆粕期价冲高回落，4月豆粕加权下跌0.89%，以2906报收；菜粕加权下跌6.25%，以2488报收。国际市场上，美豆连续上涨2.95%，以1044.00报收，美豆粉上涨1.57%，以297.40报收。
　　【重要资讯】：
　　4月供需报告预测全球大豆产量估计为4.2058亿吨，较3月份的预测值低18万吨。进口量1.7941亿吨，较3月份的预测值高21万吨。压榨量3.54824亿吨，较3月份的预测值高200万吨。全球大豆期末库存为1.2247亿吨，高于3月预测的1.2141亿吨。
　　【后市展望】：
　　4月份，美国对全球发动贸易战，金融市场大幅动荡，国内因对美进口商品增加关税至125%。进口美豆成本会大幅上涨，但国内豆粕期价在经历月初的快速上涨之后开始回落，现货则在4月25日附近达到高点后也开始快速回落。目前美豆播种率高于市场预期，目前天气状况整体有利于美豆播种，但在美豆播种面积预期下滑的背景下，天气变化对美豆价格的影响将明显放大。巴西大豆丰产，巨大的出口需求将占领美豆原有的中国市场，巴西贴水在贸易摩擦下预期相对坚挺，阿根廷优良率回升，大豆收获加快。后期国内豆粕供应压力非常庞大，4-6月到港总量月度平均达到1100万吨附近，为历史同期最高，大豆累库，油厂开工率也将好转，豆粕供应压力将逐步增加，节后饲料消费仍存在短期补库和刚性需求，预计豆粕震荡空，但需警惕北美大豆产区天气、港口通关效率及中美中加关税等不确定性风险。