节前日度策略及逻辑回顾：周一盘面跟随纯苯价格下跌，我们建议空单先减仓并逢低买入06虚值看跌期权做保护，提示EB-PX06合约价差可在700-750元附近止盈。另由于浙石化和利华益5月检修计划先后落地，我们在周二早评中建议反套头寸离场。周三早评中，我们建议单边逢反弹加空。
　　运行逻辑
　　5月在欧洲、非洲和亚洲炼厂计划内和预期外停车大增且处于出行旺季的背景下，欧、美、亚汽油裂解价差均有望进一步走强。亚洲苯估值能否回升，需要观察：
　　（1）亚洲供应方面，甲苯调油性价比回升后，PX估值能否走弱，以压制歧化利润。
　　（2）跨洲物流方面，节后美亚套利窗口能否打开的条件仍较苛刻，首先美国辛烷值价差需要回升到30美分/加仑附近的偏高水平，以使纯苯涨价后能满足调油经济性。其次需欧洲苯的出口无法满足5月份美国10-20万吨的纯苯缺口。
　　苯乙烯在计入浙石化和利华益的检修计划后，5月供需由小幅过剩转为紧平衡的预期。节前纯苯下跌使得苯乙烯装置均扭亏为盈，待乙烷关税豁免落地后，苯乙烯供应端难以出现新的停车预期。而进入5月后国内需求的不确定性将放大。苯乙烯相对估值或已处于高位。
　　推荐策略
　　EB2506估值区间下修至6600-7300元，空单继续持有，EB2506C7500期权建议开盘后离场。
　　风险提示：苯乙烯预期外检修、亚洲货币快速升值、地缘风险升温、海外汽油需求弱于预期