期债
　　行情回顾
　　1、基本面：国债期货涨跌不一，银行间主要利率债收益率多数下行。存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双升，前者大涨超24个bp，后者上行近2个bp。官方及财新PMI数据均走弱，但央行流动性呵护态度明确，五一长假后资金面预期亦比较乐观，继续关注贸易战进展及后续政策面动向。
　　2、资金面：4月30日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5308亿元逆回购操作，操作利率1.50%，投标量5308亿元，中标量5308亿元。Wind数据显示，当日1080亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4228亿元。
　　3、基差：TS主力基差为-0.320，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.0400，现券贴水期货，偏空。T主力基差0.0341，现券升水期货，偏多。TL主力基差为0.1995，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
　　7、预期：4月PMI回落至收缩区间。LPR连续6个月维持不变，央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，一季度金融数据稳中向好，3月CPI小幅回落但降幅收窄，核心CPI温和上涨；央行MLF缩量平价续做。近期美国关税打击全球权益及商品市场，避险资金推升债市。超长期特别国债首发结果出炉，央行呵护资金面，资金市场隔夜利率继续下行，后市国债期货或高位震荡。