季报重点内容:
　　2025Q1财务业绩情况
　　2025Q1公司净销售额为1.229亿欧元，较去年同期的1.3亿欧元减少5.5%，环比2024Q4的1.937亿欧元减少37%。净销售额受到硫酸镍和金属市场价格下跌的负面影响。电池化学品的生产又创下了季度纪录，这推动了净销售额的增长。
　　2025Q1公司电池化学品业务的净销售额总计4690万欧元，占公司净销售额的38.2%，较去年同期的3560万欧元增长31.7%，环比2024Q4的9910万欧元下降53%。
　　2025Q1公司金属中间体业务的净销售额总计7600万欧元，较去年同期的9440万欧元减少19.5%，环比2024Q4的9460万欧元减少20%。
　　2025Q1公司EBITDA为1480万欧元，占净销售额的12.0%，较去年同期的3990万欧元减少62.9%，环比2024Q4的1610万欧元减少8%。
　　2025Q1公司经营亏损为660万欧元，去年同期为盈利2360万欧元，2024Q4经营亏损为160万欧元。EBITDA和经营业绩因硫酸镍和金属市场价格下跌而减弱，尽管价格对冲措施减轻了销售价格下跌对净销售额和业绩的影响。电池化学品产量的提高和成本效率的提高对业绩产生了积极影响。
　　2025Q1公司经营现金流为-1000万欧元，去年同期为-340万欧元，2024Q4为170万欧元。现金流受到库存增加和应付账款减少的影响。
　　2025Q1重要事件
　　1、Terrafame就Vaasa行政法院的裁决寻求上诉许可2025年1月27日，Terrafame宣布已就瓦萨行政法院（VAC）于2024年12月发布的裁决向最高行政法院（SAC）寻求上诉许可。此外，Terrafame公司还请求SAC就关键运营限制作出临时裁决。
　　Terrafame公司认为，VAC维持每年1800万吨的矿石开采量至关重要。然而，如果VAC维持原判，VAC裁决的其他条款将对Terrafame公司的运营产生负面影响，并造成巨额额外成本。Terrafame公司认为，VAC的裁决不合理地损害了Terrafame公司的运营条件，并给公司运营规划带来了不必要的不确定性。公司认为，撤销VAC的裁决并作出临时裁决的理由充分。
　　在Terrafame看来，VAC维持每年1800万吨的矿石开采量非常重要。然而，如果维持原判委员会的决定，与签证申请委员会的决定有关的其他规定将对Terrafame的运营产生负面影响，并造成重大的额外成本。Terrafame认为VAC的决定无理地破坏了Terrafame的运营条件，并在公司的运营规划中造成了不必要的不确定性。在公司看来，撤销VAC的决定并做出临时决定有重要的理由。
　　2、融资安排
　　2025年2月27日，Terrafame宣布，该公司已就融资安排进行谈判，为公司未来几年的投资计划提供资金。作为融资解决方案的一部分，Terrafame及其主要所有者-芬兰矿产集团和Galena基金-达成了一项1亿欧元的融资安排，其中包括5000万欧元的股东贷款和5000万欧元的股权融资承诺。此外，Terrafame还与Trafigura达成了5000万欧元的预付款协议。
　　在此背景下，Terrafame同意将现有的2.5亿欧元银行贷款协议的期限延长一年，并将此前从芬兰矿业集团获得的6500万欧元循环信贷额度延长一年。新的银行贷款和循环信贷额度的到期日均为2028年12月。
　　3、许可证
　　2022年6月20日，Terrafame宣布已向北芬兰地区国家行政机构提交了Kolmisoppi开采和采矿特许权扩大的环境许可申请。Kolmisoppi仍未开发，是位于Terrafame采矿特许权内的第二个矿床。包括Kolmisoppi在内，欧洲最大的镍矿石储量位于Terrafame位于Sotkamo的采矿特许权。除了镍，还从矿石中回收了锌、钴、铜和铀。自2021年以来，镍和钴已在该公司的电池化学品工厂加工成电池化学品，用于电动汽车电池。
　　2023年2月17日，芬兰北部地区国家行政机构决定不处理Kolmisoppi项目许可申请。根据2022年6月提交的申请范围处理许可证申请的一个主要障碍是，偏离水资源管理计划目标的程序需要立法修正案，而在提交许可证申请时，该修正案仍在准备中。立法修正案于2025年初生效。
　　Terrafame决定更改Kolmisoppi项目计划，以便该项目将分两个阶段进行。在第一阶段，该公司将申请在Kolmisoppi土地区域开采矿床的许可证，计划于2028年至2033年进行开采。第一阶段的许可证申请已于2023年夏天提交给芬兰北部地区国家行政机构。在第二阶段，Terrafame将申请许可证，将矿山扩展到水域，计划于2040年至2050年开采。2033年至2040年期间，目前的Kuusilampi矿将进行采矿。
　　2024年8月，Terrafame申请了Kolmisoppi矿床的战略地位，作为符合欧盟关键原材料法案（CRMA）的供应链的一部分。Kolmisoppi项目于2025年3月25日被欧盟委员会授予战略项目地位。Kolmisoppi项目被完全授予地位，包括水域挖掘。
　　2024年12月，Terrafame收到了瓦萨行政法院（VAC）的两项最终裁决，其中一项涉及涵盖Terrafame所有业务的环境和水许可证，即主要许可证，另一项涉及KL1废石区。芬兰北部地区国家行政机构于2022年对主要许可证做出许可决定，并于2023年对KL1废石区做出许可决定。2024年1月，VAC发布了关于上述许可证的临时决定，限制矿石和废石开采量等。
　　在其最终决