季报重点内容:
　　2025Q1财务业绩情况
　　2025Q1，公司营收为6.27万亿韩元（340.2亿元人民币），环比减少2.9%，同比增加2.2%。
　　2025Q1，公司营业利润为3750亿韩元（20.25亿元人民币），上一季度为亏损2260亿韩元，同比增加138.85%。营业利润包括4580亿韩元（24.73亿元人民币）的IRA税收抵免金额，扣除掉IRA税收抵免的话，2025Q1公司营业利润为830亿韩元，上一季度为亏损6030亿韩元，去年同期为亏损320亿韩元。
　　2025Q1，公司净利润为2270亿韩元，上一季度为亏损4110亿韩元，同比增加7.08%。
　　2025Q1末，公司持有的现金及现金等价物为3.57万亿韩元，环比减少8.34%，同比减少32.4%。
　　2025Q1末，公司债务总额为17.61万亿韩元，环比增加14.4%，同比增加36.98%。
　　2025Q1公司运营情况
　　2025Q1，LGES已重新分配其在北美的产能，以更好地响应市场需求并应对持续存在的不确定性。具体而言，该公司暂停了其位于亚利桑那州的ESS电池工厂的建设，而是决定首先利用其位于密歇根州工厂的现有产能，计划于今年开始为ESS生产LFP电池，比原计划提前一年。
　　此外，该公司正在收购位于密歇根州的通用汽车合资企业3期，这将显著扩大其在北美的业务版图。此举还将通过最大限度地减少工厂停工时间，最大限度地提高现有投资的利用率。
　　在战略调整的同时，LGES凭借强大的产品竞争力，在EV和ESS业务方面继续取得显著成绩。该公司成功地将46系列圆柱形电池的客户组合扩展到传统汽车制造商，并从北美一家老牌汽车制造商那里获得了10GWh（年）的新订单。它还赢得了波兰集团能源公司（PGE）在欧洲的电网级储能系统（ESS）电池订单，以及台达电子在美国的家用储能系统（ESS）电池订单（4GWh）。该公司还进军太阳能电动汽车和海上风电等新应用领域，并与法国Derichebourg合资建立了其在欧洲的首个电池回收工厂，该工厂将建立20,000吨/年的预处理能力，以满足欧盟的电池回收法规并确保金属供应链。
　　展望
　　展望未来，鉴于美国关税和欧盟汽车行业产业行动计划等监管变化预计将对电池行业产生广泛影响，LGES今年将专注于精简运营和降低成本，同时积极寻求战略性商机。
　　LGES将专注于不可或缺的投资，并根据不断变化的市场需求，主动调整产能扩张的规模和速度。此外，LGES还将谨慎管理电动汽车电池的库存，同时加速其具有较高增长潜力的储能系统(ESS)业务的营收扩张。
　　与此同时，LGES将继续通过推出包括46系列圆柱形电池在内的新产品来确保其主要客户的未来需求，从而持续培育战略性商机。同时，LGES还将积极探索圆柱形电池的新应用领域，例如人形机器人和无人机。
　　为了减轻关税的影响，LGES将与进入北美的材料公司合作，促进原材料的本地化生产。它还将加速干电极等新技术的开发和采用，以降低生产成本。
　　风险提示
　　1）下游需求增速不及预期；
　　2）全球在产矿山产量超预期；
　　3）全球新建及复产项目进度超预期；
　　4）地缘政治风险。