行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：当前钢铁行业仍处于旺季去库存周期，钢厂生产处于高位水平，但需求也处于高位并且难有进一步增量；需关注海外关税政策和国内刺激政策的走向，短期钢价或震荡运行。
　　铜：IMF下调全球经济增长预期，中美贸易谈判并未进入实质性阶段，铜价上行空间受阻；需关注谈判进展和国内刺激政策走向，预计短期铜价震荡运行。
　　铝：虽然宏观情绪转暖，但目前临近淡旺季切换与光伏抢装尾声，铝下游后续订单预期下滑，短期预计铝价维持震荡，需关注谈判进展和国内刺激政策走向。
　　黄金：中美贸易紧张局势缓和，削弱了黄金的避险吸引力；后续中美贸易关系的进展和美国就业情况等数据或对金价影响较大，需关注相关事件的影响。
　　锂：行业供应过剩格局难改，考虑到淡旺季切换，预计短期碳酸锂价格维持弱势；需关注上游是否有减产意向和关税政策走向。
　　本周策略
　　（1）铜/铝：铜矿供应干扰不断，从原料端对铜价格形成支撑；随氧化铝新项目产能释放，电解铝厂利润有扩张的预期。需关注海外贸易政策和国内刺激政策的影响，建议关注相关板块。（2）黄金：近期金价上涨，与避险情绪和美国关税政策有关；长期看，美国居高不下的债务和赤字率、美国潜在的再通胀风险、全球复杂的地缘局势、多国央行购金等因素均利好金价，建议关注相关板块。综上，我们维持对钢铁行业的“中性”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。