投资要点：
　　行业要闻
　　（1）包装纸市场降价潮持续，五一后走势成谜。
　　（2）越南政府正计划向Temu和Shein等电商平台颁发经营许可证。
　　公司重要公告
　　（1）际华集团：公司2024年归母净利润亏损42.28亿元。
　　（2）欧派家居：公司2024归母净利润同比下降14.38%。
　　行情回顾
　　4月21日至4月25日，轻工制造行业跑赢沪深300指数1.53个百分点：SW轻工制造（1.92%）VS沪深300（0.38%）；纺织服饰行业跑赢沪深300指数0.99个百分点：SW纺织服饰（1.38%）VS沪深300（0.38%）。
　　本周策略
　　上周，乖宝宠物与中宠股份发布2024年年报及2025年一季报，业绩分别同比增长45.68%/37.68%和68.89%/62.13%，推动股价上周均创新高。2024年国内城镇宠物市场（犬、猫）规模超3,000亿元，预计2027年达4,042亿元（CAGR 10.42%）。随着消费者认可度提升，国产宠物食品市占率持续扩大，叠加养宠人群增长及产品高端化趋势，行业量利同增格局有望延续，建议持续关注高景气宠物经济领域。
　　上周周报提到，3月限额以上家具零售额同比增长29.5%，以旧换新政策推动国内家具零售增长。但部分企业2024年报及今年一季报仍承压，家具内销改善需时间传导至企业端。4月26日欧派家居年报显示，2024年业绩同比降14.38%，侧面印证内销改善传导滞后。但其合同负债19.64亿元，同比增96.60%，扭转此前连降趋势，预计今年业绩有望逐步改善。中长期看，伴随更多消费刺激政策出台，头部企业报表端确定性将增强。
　　维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。