本报告导读：
　　赛力斯问界M8四天大定突破5万，关注产业链机会。上海发布2025年汽车置换更新补贴细则。一汽富维与吉林省仿生机器人创新中心签订战略合作协议。
　　投资要点：
　　投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下：1）随着无图城市NOA、Robotaxi逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件将会受益：推荐小鹏汽车、耐世特、理想汽车、华阳集团、知行科技和亚太股份；2）2025年以旧换新效果逐渐显现，乘用车智驾平权推动经济型自主智能车销量再上台阶，推荐零跑汽车、吉利汽车和比亚迪；3）国内重卡市场顺周期潜力仍在，AIDC柴发业务推动产业升级，推荐潍柴动力和中国重汽，受益标的为玉柴国际。
　　近一周(2025/4/18-2025/4/25，下同)：申万汽车指数上涨5%，新能源整车指数上涨3%，汽车零部件指数上涨6%，商用车指数上涨5%。相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑赢4%，新能源整车指数跑赢2%，汽车零部件指数跑赢4%，商用车指数跑赢4%。汽车行业近一个月(2025/3/26-2025/4/25，下同)：涨幅靠前的标的为海联金汇、ST曙光、肇民科技、久祺股份和双林股份。跌幅靠前的标的为金鸿顺、南方精工、雪龙集团、东利机械和精锻科技。
　　乘用车：4月1-20日，全国乘用车市场零售89.7万辆，同比去年4月同期增长12%，较上月同期下降9%，今年以来累计零售602.4万辆，同比去期增长7%。新能源：4月1-20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比去年4月同期增长20%，较上月同期下降11%，零售渗透率53.3%，今年以来累计零售289.8万辆，同比增长33%。
　　赛力斯问界M8四天大定突破5万，关注产业链机会。根据问界汽车官方公众号，4月20日问界M8正式开启全国交付。问界M8上市4天大定突破50000台，在智造体系、质量体系、测试体系等方面都进行了全面升级。我们认为，问界M8作为高端车型，对应供应链的附加值也很大。我们推荐给赛力斯问界配套的文灿股份、沪光股份，以及经销商中升控股，受益标的为长源东谷。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。